Bitcoin supera Nasdaq e S&P 500 mentre cresce la correlazione con l’oro e si indebolisce il legame con il dollaro

Bitcoin sta vivendo una fase di mercato che potrebbe cambiare ancora una volta il modo in cui gli investitori lo interpretano. Dopo mesi in cui la principale criptovaluta è stata spesso trattata come un asset speculativo vicino ai titoli tecnologici, i dati di agosto mostrano un comportamento diverso. BTC sta salendo più rapidamente delle principali borse statunitensi e, nello stesso tempo, si sta muovendo sempre più in sintonia con l’oro.

Nel corso del mese Bitcoin ha registrato un progresso di circa il 26%, portandosi nell’area dei 79.000 dollari. Nello stesso periodo l’oro ha guadagnato quasi il 14%, mentre Nasdaq 100 e S&P 500 hanno mostrato rialzi molto più contenuti, rispettivamente vicini al 5% e al 3%. Il confronto acquista particolare rilevanza perché arriva in una fase in cui i mercati azionari americani restano su livelli storicamente elevati, mentre aumentano i dubbi sulla sostenibilità fiscale degli Stati Uniti e sulla traiettoria futura del dollaro.

Il dato più interessante non riguarda però soltanto la performance. La correlazione a 30 giorni tra Bitcoin e oro è salita intorno a 0,81, un livello che indica una forte tendenza dei due asset a muoversi nella stessa direzione. Parallelamente, il rapporto tra Bitcoin e Dollar Index è diventato fortemente negativo, arrivando vicino a -0,86. In altre parole, nelle ultime settimane BTC ha mostrato una maggiore propensione a rafforzarsi quando il dollaro perde terreno.

Questo comportamento riporta al centro una delle tesi più discusse degli ultimi anni, quella di Bitcoin come possibile riserva di valore digitale. La scarsità programmata dell’offerta, il limite massimo di 21 milioni di unità e l’assenza di un’autorità centrale capace di aumentare discrezionalmente la quantità di moneta hanno spesso alimentato il paragone con l’oro. Per molto tempo, tuttavia, il prezzo di Bitcoin ha seguito più da vicino gli asset rischiosi, soprattutto i titoli tecnologici. Il recente indebolimento della correlazione con il Nasdaq potrebbe quindi rappresentare un passaggio da osservare con attenzione.

A spingere gli investitori verso gli asset considerati più resistenti alla svalutazione monetaria contribuisce anche la situazione del debito pubblico americano. I rendimenti dei Treasury a lunga scadenza hanno raggiunto livelli che non si vedevano da molti anni, aumentando il costo del finanziamento dell’economia e riaprendo il dibattito sulla sostenibilità della politica fiscale statunitense. Le recenti iniziative del Tesoro per acquistare obbligazioni e contenere la pressione sui rendimenti hanno alimentato le aspettative di interventi più ampi sul mercato.

In questo scenario oro e Bitcoin possono beneficiare della stessa narrativa. Se cresce la percezione che le autorità monetarie e fiscali siano costrette a sostenere il mercato obbligazionario attraverso maggiore liquidità, una parte degli investitori tende a cercare strumenti con un’offerta limitata o difficilmente espandibile. È il cosiddetto debasement trade, una strategia basata sull’idea di proteggersi dalla progressiva perdita di potere d’acquisto delle valute tradizionali.

Anche il quadro tecnico di Bitcoin mostra segnali interessanti. La media mobile a 50 giorni ha superato quella a 100 giorni e continua a salire. Un eventuale incrocio sopra la media a 200 giorni produrrebbe il cosiddetto golden cross, indicazione seguita dagli operatori come possibile conferma di una tendenza rialzista di più lungo periodo. La principale area di resistenza rimane poco sopra gli 82.000 dollari, mentre i ripetuti tentativi falliti di consolidare stabilmente oltre quota 80.000 suggeriscono che il mercato potrebbe attraversare nuove fasi di volatilità.

La vera novità, quindi, non è soltanto che Bitcoin stia salendo. È il contesto nel quale lo sta facendo. Se la criptovaluta continuerà a distaccarsi dal comportamento dei titoli tecnologici e a mostrare una maggiore relazione con oro e debolezza del dollaro, potrebbe rafforzarsi la sua immagine di asset monetario alternativo. Una trasformazione che non elimina volatilità e rischi, ma che potrebbe modificare profondamente il ruolo di Bitcoin nei portafogli globali.