Ethena sfida le neobanche con Ethena Pay e trasforma USDe in uno strumento per risparmio.

Ethena accelera il passaggio delle stablecoin dalla finanza crypto all’uso quotidiano con il lancio di Ethena Pay, una nuova applicazione pensata per riunire risparmio, pagamenti, trasferimenti internazionali e accesso alle valute tradizionali in un unico ambiente digitale. Il progetto segna un’evoluzione importante per la società, finora conosciuta soprattutto per USDe, il dollaro sintetico che ha costruito una posizione rilevante nel mercato delle stablecoin.

La nuova app punta a offrire un’esperienza simile a quella di una neobanca, ma con un’infrastruttura basata direttamente su asset digitali. Gli utenti possono mantenere un saldo denominato in dollari attraverso USDe, ricevere fondi in valuta fiat tramite coordinate bancarie e IBAN, trasferire denaro verso altri conti e utilizzare una carta per le spese quotidiane. L’obiettivo è ridurre i passaggi che oggi separano wallet crypto, exchange e sistema bancario tradizionale.

Uno degli elementi più aggressivi dell’offerta riguarda il rendimento sui depositi. Il piano Standard prevede un rendimento annuo del 5% su saldi fino a 5.000 dollari, mentre i livelli Pro e VIP possono arrivare al 6%, con limiti rispettivamente di 15.000 e 50.000 dollari. L’accesso ai livelli superiori è collegato al possesso bloccato del token ENA oppure al numero di utenti invitati sulla piattaforma.

Anche la carta Ethena Pay è costruita attorno a un sistema di incentivi. Il cashback ordinario parte dal 4% per gli utenti Standard, sale al 4,5% per i Pro e raggiunge il 5% per i VIP, con premi corrisposti in AVAX. Per alcuni marchi selezionati le percentuali possono salire ulteriormente, arrivando fino al 10%. La piattaforma integra inoltre trasferimenti globali tramite username o tag e prevede operazioni gratuite in dollari, euro e sterline, mentre per altre valute sono previste commissioni molto contenute.

Un’altra funzione particolare è stata presentata come un sistema capace di utilizzare i rendimenti maturati per coprire determinate spese, lasciando intatto il capitale principale dell’utente. È un’impostazione che cerca di trasformare il rendimento delle stablecoin in una componente direttamente utilizzabile nella vita quotidiana, invece di relegarlo alle sole strategie di investimento o alla finanza decentralizzata.

Per il regolamento delle operazioni Ethena ha scelto Avalanche come rete esclusiva. La blockchain gestirà trasferimenti, movimenti di denaro, pagamenti e liquidazioni, segnando anche un allontanamento parziale dall’infrastruttura Ethereum che aveva accompagnato gran parte della crescita iniziale del progetto.

Il lancio avviene inizialmente in beta e con accesso limitato a circa 400 utenti, destinati ad aumentare progressivamente nel corso di settembre. La distribuzione riguarda 48 Paesi attraverso le versioni iOS e Android. Stati Uniti e Unione europea non rientrano nella prima fase, mentre l’espansione in nuove giurisdizioni dipenderà dai requisiti regolamentari locali.

L’annuncio ha avuto anche un effetto immediato sul mercato, con ENA in rialzo di circa il 9% nelle ore successive. Ethena aveva già ampliato la propria distribuzione attraverso un prodotto di risparmio sviluppato con Coinbase, rafforzando la presenza del proprio ecosistema presso una platea molto più ampia rispetto al pubblico tradizionale della DeFi.

Il progetto arriva in una fase in cui USDe mantiene una capitalizzazione nell’ordine di diversi miliardi di dollari, pur risultando molto al di sotto dei massimi raggiunti nel 2025. A differenza delle stablecoin garantite principalmente da liquidità e titoli governativi, USDe utilizza una struttura basata su asset di copertura e posizioni in derivati progettate per mantenere l’ancoraggio al dollaro.

La sfida di Ethena diventa quindi più ampia. Il terreno di confronto non è più soltanto quello delle stablecoin o della DeFi, ma quello dei servizi finanziari quotidiani. Se il modello riuscirà a superare i nodi regolamentari e a mantenere sostenibili rendimenti e incentivi, Ethena Pay potrebbe rappresentare uno dei tentativi più concreti di trasformare una stablecoin da strumento per trader a vera infrastruttura di pagamento e risparmio globale.