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La Russia compie un nuovo passo verso l’integrazione delle criptovalute nel sistema bancario. Sberbank, il maggiore istituto di credito del Paese, ha ottenuto dalla Banca di Russia l’autorizzazione a operare nel mercato degli scambi di valute digitali. La decisione apre la strada a un servizio che potrebbe consentire ai clienti di acquistare e vendere criptovalute attraverso i canali bancari tradizionali, senza ricorrere necessariamente a piattaforme esterne.

L’istituto punta al primo dicembre 2026 per il lancio dei nuovi prodotti, subordinatamente al completamento delle condizioni operative e regolamentari. Nel frattempo sta sperimentando nell’app Sberbank Online operazioni su Bitcoin, Ether e USDT, la stablecoin collegata al dollaro statunitense. Le prove riguardano anche depositi e prelievi di attività digitali. L’elenco definitivo degli strumenti disponibili dipenderà comunque dalle decisioni dell’autorità di vigilanza.

La novità non consiste soltanto nel permesso di comprare criptovalute. All’inizio di ottobre Sberbank era già entrata nel registro dei depositari digitali, soggetti incaricati di registrare la titolarità e i trasferimenti degli asset. Con il successivo ingresso nel registro degli operatori di cambio, la banca può sviluppare sia servizi di negoziazione sia funzioni di custodia. Due attività differenti, ma complementari per costruire un’offerta bancaria completa.

Il cambiamento nasce da una svolta normativa. Una legge entrata in vigore il primo settembre ha definito regole specifiche per il mercato russo delle criptovalute, coinvolgendo banche, broker, piattaforme di scambio e depositari. È una direzione diversa rispetto al 2022, quando la banca centrale aveva proposto restrizioni assai più radicali. Oggi Mosca sceglie di ammettere questi strumenti entro un perimetro controllato, anziché lasciarne la circolazione prevalentemente fuori dai circuiti finanziari autorizzati.

L’accesso, tuttavia, non sarà privo di limiti. Gli investitori non qualificati potranno acquistare soltanto criptovalute considerate sufficientemente liquide, dopo aver superato un test di conoscenza, entro 300.000 rubli all’anno per intermediario. Gli investitori qualificati saranno soggetti al test, ma non allo stesso tetto quantitativo. Le nuove regole intendono contenere i rischi per i risparmiatori meno esperti senza escluderli completamente dal mercato.

Esiste inoltre una distinzione essenziale tra investimento e pagamento. La possibilità di acquistare Bitcoin non autorizza a utilizzarlo liberamente per pagare beni e servizi all’interno della Russia, dove il divieto continua a valere. Dal primo luglio 2027, inoltre, per i residenti le operazioni dovranno passare attraverso soggetti autorizzati, restringendo lo spazio degli scambi diretti tra privati. È una scelta che favorisce la tracciabilità, ma riduce l’autonomia delle transazioni fra utenti.

Sberbank non è sola. Anche VTB e operatori legati al gruppo T-Technologies sono presenti nella nuova infrastruttura regolamentata. Per le grandi banche il settore rappresenta un’opportunità commerciale: trattenere clienti interessati alle criptovalute, offrire servizi aggiuntivi e integrare gli investimenti digitali nelle applicazioni già utilizzate quotidianamente. Per le autorità significa invece concentrare maggiori controlli su identità dei clienti, operazioni e intermediari.

Per capire la portata dell’iniziativa occorre distinguere queste attività dal rublo digitale, versione digitale della moneta emessa dalla banca centrale. Bitcoin ed Ether sono strumenti il cui prezzo dipende dal mercato, mentre USDT cerca di mantenere un valore vicino al dollaro. Nessuno di questi coincide con la valuta nazionale emessa dallo Stato. La differenza conta soprattutto per chi investe, perché cambiano il funzionamento degli strumenti, i rischi e le possibili tutele per il cliente.

Restano aperte questioni importanti. Il valore delle criptovalute può oscillare rapidamente, la custodia richiede difese informatiche adeguate e il rispetto delle regole non elimina il rischio di perdita. Neppure l’ingresso delle banche cancella gli effetti delle sanzioni internazionali sulle operazioni transfrontaliere. L’autorizzazione a Sberbank segnala dunque una trasformazione significativa, ma non una liberalizzazione senza condizioni. La Russia sta costruendo un mercato delle criptovalute più bancario, vigilato e collegato alle proprie infrastrutture finanziarie.

Strategy continua a rafforzare la propria presenza nel mercato delle criptovalute, ma questa volta la notizia non riguarda soltanto l’acquisto di nuovi Bitcoin. La società americana guidata da Michael Saylor ha annunciato il 12 ottobre 2026 due operazioni parallele: l’ingresso di altri 250 Bitcoin nelle proprie riserve e il riacquisto di quasi due milioni di azioni privilegiate STRC. Una scelta che mostra come l’accumulo di criptovalute sia ormai accompagnato da una gestione sempre più articolata del capitale.

Tra il 5 e l’11 ottobre, Strategy ha investito circa 21,5 milioni di dollari per acquistare 250 Bitcoin, pagando mediamente 86.194 dollari per unità, comprese le spese. Il patrimonio complessivo è salito così a 848.250 Bitcoin, acquistati nel tempo per circa 64 miliardi di dollari. Il costo medio dell’intera riserva è pari a 75.444 dollari per Bitcoin: un dato importante perché permette di confrontare l’investimento storico con le oscillazioni del mercato.

L’operazione è stata finanziata soprattutto attraverso la vendita di 125.183 azioni ordinarie MSTR, dalla quale la società ha ricavato 21 milioni di dollari netti. Il restante mezzo milione è arrivato dalla liquidità disponibile. Questo meccanismo consente a Strategy di acquistare criptovalute raccogliendo nuovi capitali sul mercato azionario, anziché impiegare esclusivamente risorse accumulate attraverso l’attività operativa.

La seconda operazione è economicamente ancora più rilevante. Strategy ha riacquistato 1.932.145 azioni STRC per 192,4 milioni di dollari, quasi nove volte la somma destinata ai nuovi Bitcoin. STRC identifica una categoria di azioni privilegiate perpetue, denominata Stretch, caratterizzata da una remunerazione variabile. Non si tratta delle normali azioni MSTR e neppure di Bitcoin: sono strumenti finanziari con caratteristiche differenti, utilizzati dalla società per strutturare la propria raccolta di capitale.

Riacquistare queste azioni significa intervenire sulla composizione dei finanziamenti e degli strumenti emessi. L’operazione può contribuire a ridurre il numero di titoli privilegiati in circolazione e i relativi impegni economici, a seconda del trattamento delle azioni riacquistate. Non equivale però automaticamente a cancellare debiti o ad annullare ogni obbligo futuro. Per il programma di riacquisto dei titoli privilegiati restano autorizzati altri 354,8 milioni di dollari, mentre per le azioni ordinarie MSTR è disponibile un programma separato da un miliardo.

Accanto agli investimenti in Bitcoin, la società conserva una notevole dotazione in dollari. All’11 ottobre disponeva di una riserva specifica di 4,88 miliardi, destinata a sostenere il pagamento dei dividendi privilegiati e degli interessi sul debito, oltre a 640,5 milioni di liquidità per altre necessità aziendali. Complessivamente sono circa 5,5 miliardi di dollari, una disponibilità che offre margini di manovra anche nelle fasi difficili del mercato.

Questo equilibrio è centrale per comprendere la strategia di Saylor. Bitcoin costituisce il principale investimento di lungo periodo, ma il suo valore può cambiare rapidamente e non produce automaticamente flussi di cassa con cui pagare dividendi o interessi. Per questo la società deve coordinare raccolta di fondi, scadenze, distribuzioni agli investitori e disponibilità liquide.

Per gli azionisti resta una doppia opportunità accompagnata da rischi evidenti. Se Bitcoin aumenta di valore, le riserve possono rafforzare il patrimonio; se scende, le perdite di valutazione possono pesare sui conti e sulla fiducia del mercato. Inoltre, l’emissione di nuove azioni ordinarie può diluire la partecipazione degli investitori esistenti.

Il messaggio ai mercati è che la crescita delle riserve digitali non elimina la necessità di preservare liquidità e flessibilità finanziaria. L’annuncio di ottobre racconta dunque una trasformazione più ampia: Strategy non si limita ad acquistare Bitcoin, ma costruisce attorno alla criptovaluta un modello finanziario che combina mercati azionari, titoli privilegiati e riserve monetarie. La sostenibilità di questo sistema dipenderà soprattutto dalla disciplina nella gestione del capitale e dalla capacità di attraversare anche periodi prolungati di forte volatilità.

Wall Street accelera verso una nuova generazione di investimenti digitali. Federated Hermes, società americana che gestisce circa 911,6 miliardi di dollari, ha annunciato un accordo con Prometheum per portare sul mercato quote di fondi registrate su blockchain. Il primo prodotto è atteso nel primo trimestre del 2027. L’obiettivo non è creare una nuova criptovaluta, ma rendere gli strumenti finanziari tradizionali più semplici da trasferire, amministrare e distribuire.

La novità riguarda il modo in cui viene rappresentata la proprietà di una quota. Con la tokenizzazione, un diritto relativo a un investimento viene registrato attraverso un token digitale, utilizzando una blockchain come infrastruttura tecnologica. L’investitore continua a detenere una partecipazione in un fondo, con caratteristiche e rischi legati agli attivi sottostanti. Cambia invece il sistema con cui possono essere tenute le registrazioni e gestite alcune operazioni.

Per Federated Hermes è un passaggio significativo anche sul piano industriale. In precedenza il gruppo aveva collaborato con operatori come Archax, Goldman Sachs e Conduit Digital per iniziative nelle quali soggetti esterni realizzavano rappresentazioni digitali di prodotti già esistenti. Ora intende partecipare direttamente all’emissione delle nuove classi di quote tokenizzate, rafforzando il proprio controllo sulla struttura e sulla distribuzione dell’offerta.

Il partner Prometheum mette a disposizione una rete di intermediari registrati presso la Securities and Exchange Commission e aderenti alla FINRA, l’organismo statunitense di vigilanza sull’intermediazione. Le sue società si occuperanno di servizi essenziali come custodia, compensazione e regolamento delle transazioni. La controllata ProFinancial sosterrà la distribuzione, mentre Prometheum Capital consentirà ad altri intermediari di accedere ai prodotti tramite un sistema di servizi condivisi.

Questo aspetto potrebbe risultare decisivo. Finora molte soluzioni tokenizzate sono rimaste concentrate in piattaforme specializzate, poco integrate con le abitudini degli investitori. Federated Hermes punta invece a renderle accessibili tramite i normali conti presso broker e consulenti finanziari. Per un cliente, quindi, l’innovazione potrebbe essere quasi invisibile nell’esperienza quotidiana, pur modificando profondamente i processi che operano dietro le quinte.

Le società non hanno ancora indicato quali fondi saranno coinvolti né quale rete blockchain verrà utilizzata. Tra i possibili candidati figurano i fondi monetari, un settore nel quale Federated Hermes possiede una presenza consolidata. Questi strumenti investono prevalentemente in attività a breve scadenza e vengono utilizzati per gestire la liquidità, pur non essendo equivalenti a un deposito bancario garantito.

La tecnologia potrebbe rendere più rapidi alcuni trasferimenti, ridurre le riconciliazioni amministrative e facilitare l’impiego delle quote come garanzia in determinate operazioni finanziarie. La possibilità di programmare alcune istruzioni tramite software potrebbe inoltre alleggerire il lavoro degli intermediari. Tuttavia, la registrazione sulla blockchain non significa automaticamente scambi continui o liquidità immediata: restano determinanti le regole del fondo, gli orari dei servizi e le procedure applicabili.

L’iniziativa si inserisce in una trasformazione più ampia. BlackRock, Franklin Templeton e JPMorgan hanno già sviluppato progetti collegati alla tokenizzazione degli strumenti finanziari. Secondo una previsione di Citi riportata nel settore, il mercato dei titoli tokenizzati potrebbe arrivare a 5.500 miliardi di dollari entro il 2030. È una stima, non un risultato acquisito, e la crescita dipenderà anche dall’adozione concreta da parte degli intermediari.

Rimangono questioni importanti: sicurezza informatica, corretta individuazione dei titolari, compatibilità fra sistemi, trasparenza dei costi e tutela degli investitori. La blockchain può migliorare l’infrastruttura, ma non elimina il rischio finanziario né sostituisce le responsabilità dei gestori. La sfida di Federated Hermes sarà dimostrare che una tecnologia spesso associata alle criptovalute può diventare uno strumento ordinario, affidabile e utile per il risparmio gestito. Il vero banco di prova sarà la capacità di rendere il servizio economicamente conveniente anche per chi investe somme modeste, senza creare nuovi passaggi opachi tra detenzione del token e diritti effettivamente esercitabili.

La settimana dal 12 al 18 ottobre 2026 si apre con una doppia attesa per il mondo delle criptovalute. Da una parte arrivano dati economici capaci di cambiare le prospettive sui tassi americani; dall’altra Ethereum prepara nuove discussioni tecniche sul futuro della sua rete. In mezzo ci sono regolatori, grandi operatori finanziari e progetti blockchain, tutti con appuntamenti che potrebbero incidere sui mercati e alimentare improvvise oscillazioni dei prezzi. Il contesto è già complicato dall’aumento del petrolio e dalla forza del dollaro, due fattori che possono ridurre l’appetito per gli investimenti rischiosi.

Il momento più delicato è fissato per mercoledì 14 ottobre, quando gli Stati Uniti diffonderanno l’indice dei prezzi al consumo di settembre. Le previsioni indicano un’inflazione annua del 3,6%, rispetto al 3,4% precedente, e un aumento mensile dello 0,6%. L’indice di fondo, che esclude alimentari ed energia, è invece atteso al 2,5% annuo. Sono stime, non risultati acquisiti, ma bastano a rendere nervosi gli investitori.

Il collegamento con Bitcoin è diretto. Se l’inflazione sorprende al rialzo, la Federal Reserve potrebbe mantenere una politica monetaria restrittiva più a lungo. Il denaro costoso tende a ridurre la propensione al rischio e può penalizzare le attività più volatili. Un dato inferiore alle attese, al contrario, potrebbe alleggerire la pressione su criptovalute e mercati azionari. Al momento gli operatori ritengono probabile una pausa sui tassi a ottobre, mentre considerano possibile un aumento a dicembre.

Giovedì 15 ottobre aggiungerà altri elementi. Sono attesi i prezzi alla produzione statunitensi, con un incremento annuo previsto del 5,3%, le vendite al dettaglio, stimate in crescita dello 0,3% mensile, e nuove richieste di sussidio di disoccupazione. La combinazione tra costi delle imprese, consumi e occupazione aiuterà a capire se l’economia rallenta senza raffreddare abbastanza i prezzi. Anche i bilanci di BlackRock e BNY saranno osservati per misurare domanda di investimenti e condizioni della finanza tradizionale.

Intanto, giovedì gli sviluppatori di Ethereum si riuniranno per discutere Glamsterdam e Hegotá, nomi dei prossimi percorsi di aggiornamento della blockchain. Il confronto riguarda l’evoluzione dell’infrastruttura che ospita applicazioni decentralizzate, stablecoin e numerosi strumenti finanziari digitali. Non significa che un aggiornamento sarà attivato immediatamente: le modifiche richiedono verifiche, coordinamento e decisioni tecniche condivise. Per gli investitori, però, la direzione dello sviluppo resta un segnale importante.

Anche la regolamentazione torna centrale. Venerdì 16 ottobre terminerà a Singapore la consultazione pubblica sulle modifiche al Payment Services Act, pensate per disciplinare meglio le stablecoin. Si tratta di token che cercano di mantenere un valore stabile rispetto a una valuta di riferimento. La qualità delle riserve, la vigilanza sugli emittenti e la tutela degli utenti saranno aspetti cruciali per favorirne l’utilizzo nei pagamenti.

Nel settore della finanza decentralizzata, Arbitrum avvierà il voto sull’iniziativa USDG, mentre diversi protocolli affronteranno decisioni di governance. Il 15 ottobre è previsto inoltre lo sblocco di token Starknet per circa 13,2 milioni di dollari; il 16 toccherà ad Arbitrum, per oltre 18 milioni, e il 17 a Cronos, per circa 73 milioni. Queste immissioni non provocano necessariamente vendite, ma aumentano i quantitativi potenzialmente negoziabili.

A completare il quadro arrivano l’inflazione cinese, i dati europei sui prezzi e incontri internazionali dedicati alla blockchain. In Cina l’indice dei prezzi al consumo di settembre è atteso all’1%, mentre per l’Eurozona la lettura definitiva dell’inflazione annua è stimata al 3,8%. I risultati restano da verificare. Il messaggio della settimana è chiaro: l’andamento delle criptovalute non dipende soltanto dai progressi tecnologici. Le decisioni delle banche centrali, la solidità dell’economia e le nuove regole possono pesare quanto le innovazioni dei protocolli. Per Bitcoin ed Ethereum saranno giorni in cui economia reale e finanza digitale torneranno a muoversi insieme.